香港证监会严控保荐资源；签字代表最多同时推进五宗活跃项目。

香港证监会近日强化对上市保荐业务的监管力度，针对保荐代表人（主要人员）同时处理的活跃上市项目数量设置明确上限。这一措施旨在纠正过去部分从业者负担过重、影响文件质量的状况。监管要求签字保荐代表人同时推进的活跃项目一般不得超过六个，即最多五宗；超出此限需有特殊正当理由，否则视为资源不足，无法充分履行保荐职责。保荐机构需据此调整内部资源配置，确保每位主要人员能有效监督交易小组并参与核心尽职调查工作。

此规定源于香港证监会于今年年初发布的相关通函。该通函要求所有保荐人在短时间内开展内部检讨，并提交主要人员名单及其活跃项目数量。活跃上市委聘项目的定义较为严格，包括预期两个月内提交上市申请的项目、已提交并积极回应监管意见的项目，以及失效但预计短期内重新提交的项目。这些范畴确保监管覆盖保荐人实际负担的核心阶段，避免形式主义。

过去一段时间，港股IPO市场活跃度显著回升，导致部分保荐机构项目积压严重。个别主要人员曾同时参与多项活跃委聘，甚至达到十余宗或更高。这种超负荷运作直接削弱了对上市申请人资格、适合性及核心产品商业化程度的论证能力。监管机构在审查中多次发现文件资料分析不足、尽职调查流于表面等问题。例如，在涉及生物科技或特专科技公司的申请中，保荐人未能充分说明专利拥有情况或收益门槛满足程度，需反复补充说明。这些缺失不仅延误审核进程，也影响整体市场秩序。

为应对这一现象，香港证监会明确将同时监督六个或以上活跃项目的保荐人列为重点关注对象，要求其提交纠正及资源计划。保荐机构的管理层承担最终责任，必须证明资源安排合理。业内人士反映，此举虽短期内可能加剧人才争夺，但长期有助于提升执业标准。投行需通过增聘合资格人员或优化项目分配，来适应新要求。目前，市场对保荐代表人的需求较大，许多企业排队等待上市，联席保荐安排也较为常见，进一步凸显资源匹配的重要性。

这一监管调整体现了从追求数量向注重质量的转变。保荐人作为上市把关者，其专业性和责任心直接关系到香港作为国际金融中心的声誉。未来，监管或将继续通过现场视察、牌照条件等方式，确保保荐业务健康发展。企业选择保荐机构时，也应综合评估其团队经验、过往记录及资源充裕度，而非仅看表面因素。通过这些努力，港股市场有望实现更可持续的增长。